最近这段时间，信托行业似乎有点“水逆”。
先是一整个2018年，行业全面下滑，资产规模连续四个季度下降，全行业营收、净利润比前一年都有下降；
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到了2019年，好不容易见点起色，又有人说了：信托爆雷连连，拉响一级警报，可别再买了！
在今天的中国投资市场，很少有什么消息比“爆雷”还要刺激眼球——尤其是信托爆雷这种惊悚新闻。不少热爱贩卖焦虑的金融自媒体也因此收获了好多篇“十万加”，卖广告的、卖课的，都赚得盆满钵满。
但仔细回头看看，信托真的都在违约、爆雷吗？
因为2018年的P2P“爆雷”潮，不少投资者对于“延期兑付”都是神经紧张，总担心晚了一天兑付，钱就要丢。
所以，当看到不少信托公司，尤其是行业头部的平安信托、中融信托、安信信托等公司都纷纷挂出延期公告时，投资者心里有点嘀咕，那是正常现象。
但是，若是因此就认为信托行业要出大问题，甚至“一级警报”，那要么是在贩卖焦虑，要么是被焦虑给淹没了。
延期和爆雷，隔着一百个“风险”
简单来说，信托产品为什么会延期呢？归根结底是缺现金流。在经历了2018年中国经济转型发展、国际贸易战等因素的共同影响之后，国内不少企业的确面临现金流紧张的情况。
资管新规提出的“脱虚向实”，的确是好事，但短期内也不免对整体社融数据造成负面影响——用术语来说，就是表外融资在强监管下持续收缩，而表内信贷要承接表外融资的萎缩量，需要更多的时间。
2018年，社融存量增速继续下跌到9.8%，再次刷新有记录以来的新低，就是一个佐证。
缺少现金流的情况下，要处置资产来兑付就需要时间。毕竟，卖房卖地不是上街卖菜，总需要处置时间。
也因此，不少信托产品都会在合同里就约定延期条款——在一定的条件下，受托人有权延长信托合同一定时间。
当然，作为合同约定的一部分，投资者在购买之前，就应该看清楚是否有相应的条款，并且自己做出决定。
而从实践来看，在信托产品延期期间，一般也都会继续累积收益，有的信托公司本着负责任的态度，还会进一步提升收益。
但是，信托公司的延期，和“爆雷”有着本质的区别。核心原因也很简单，对于借得到信托的钱的公司来说，就算缺现金流，并不意味着真缺钱。
和不少爆雷的P2P不一样（也和不少观点耸动的自媒体们想的不一样），信托投资的风控，其实非常严格。
以工商业信托来说，要想从信托公司借到钱，同样需要给出相应的抵押和担保——有抵押设备设施的，有抵押股票的，也有抵押厂房土地的；
而在房地产信托领域，这类操作就更常见了——房子跑不了，地也跑不了。在前期做足尽调，投后积极管理的情况下，这类业务的风险并没有想象中那么吓人。
另一个数据也能佐证信托行业的风险问题。在中国信托行业协会发布的《2019年1季度中国信托业发展评析》中可以看到，截至2019年3月底，信托全行业一共有1006个风险项目，风险项目总规模为2830.59亿元。
这个数字看上去不小，但信托全行业的规模是多少呢？数据也有，22.54万亿元。两个数据相除，信托的整体资产风险率是1.26%。
1.26%是个什么概念呢？在传统观念里，银行资金是最稳的，而中国商业银行2018年底的不良贷款率是1.83%。也就是说，信托全行业的风险，甚至比银行还要低。
全国总共68张牌照，每张都很贵
而且，和出了事随时能跑路的P2P不一样，全国68家信托公司，虽然背景不同、规模不一，但它们共同的特点是——跑不了和尚，跑不了庙。
先说信托牌照吧。这张牌照，全国目前一共才71张，而实际展业的信托公司也就68家。
和全国3500多家银行、100多家券商、100多家保险相比，信托牌照称得上“珍惜动物”。
而且，目前为止，最后一张信托牌照是在2007年发放，此后12年再也没发放过。
有信托牌照，可以干什么呢？
在法律上，信托牌照可以说是最“万能”，也最“神奇”的一张牌照。
说它万能，是因为信托公司是目前唯一横跨资本、实业、证券市场的金融工具。银行干得了的它能干，银行干不了的它也能干。
说它神奇，是因为按照《信托法》，一旦信托计划设立，就成为独立于委托人和受托人的一笔财产，不受破产、债务影响。所以，信托也拥有了天然的风险隔离能力，成为家族财富管理和传承的当然选择。
信托公司的门槛高，还体现在注册资本上——按法律规定，信托公司注册资本的最低限额是3亿元人民币或等值可自由兑换货币。
看着不算多，但这3亿，可必须是实打实的实缴货币资本。光这一条，就足够刷掉不少看着光鲜亮丽，却靠资本游戏生存的机构。
更何况，在私募机构里，信托可以说是最为公开透明的产品之一。尽管并非银行机构，但信托公司都受到银保监会的直接监管，透明度极高，要想瞒着监管做些什么几乎不可能；
此外，还有不少上市信托公司如安信信托、陕国投，以及上市概念信托公司如爱建信托（爱建集团）、中融信托（经纬纺机）、四川信托（宏达股份）等。这些信托公司除了受到银保监会的监