综述：
1、本周集合信托成立市场继续回暖，成立规模持续上行。据公开资料不完全统计，本周共有117款集合信托产品成立，数量环比增长30%；募集资金120.35亿元，环比增加12.55%。本周集合信托产品资金募集情况稳步回暖，但募集规模仍在150亿元线以下。
2、本周集合信托发行市场大幅下行，发行规模滑落至300亿元线以下。据公开资料不完全统计，本周共44家信托公司发行集合信托产品175款，环比减少0.57%；发行规模262.03亿元，环比减少33.77%。
3、本周除房地产领域外其他各投向领域募集规模有不同幅度的上升。据统计，本周金融类集合信托募集资金18.03亿元，环比增长7.3%；房地产类信托的募集规模33.58亿元，环比减少34.58%%；基础产业类集合信托募集资金30.00亿元，环比增长26.41%；工商企业类集合信托募集资金18.75亿元，环比增长25.89%。
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一、集合信托市场一周回顾
本周集合信托成立市场继续回暖，成立规模持续上行。据公开资料不完全统计，本周共有117款集合信托产品成立，数量环比增长30%；募集资金120.35亿元，环比增加12.55%。本周集合信托产品资金募集情况稳步回暖，但募集规模仍在150亿元线以下。近期行业内风险事件频发，加上外部环境的多变，市场情绪总体偏向保守。避险需求再度升温，对于固收类产品有一定利好，但房地产信托的收紧及集合信托产品收益率的下行同样产生了一些负面的影响。
本周披露成立规模的31家信托公司中，成立规模在10亿元以上的信托公司3家，5-10亿元之间的5家，1-5亿元的信托公司14家，1亿元以下的信托公司9家。成立规模前三的信托公司分别是：光大信托（23.21亿元）、平安信托（22亿元）和中建投信托（10.6亿元）；产品发行数量前三的信托公司分别是：中信信托（15款）、外贸信托（13款）、光大信托（11款）。
本周集合信托发行市场大幅下行，发行规模滑落至300亿元线以下。据公开资料不完全统计，本周共44家信托公司发行集合信托产品175款，环比减少0.57%；发行规模262.03亿元，环比减少33.77%。本周集合信托产品发行明显收紧，监管的进一步趋严使得信托公司在产品投放上受到掣肘，房地产信托业务的暂时停摆对信托公司的业务产生的影响正在发酵。
本周披露发行规模的40家信托公司中，发行规模在20亿元以上的信托公司1家，10-20亿元之间的8家，规模5-10亿元的9家，规模5亿元以下的22家。发行规模前三的信托公司分别是：光大信托（23.43亿元）、五矿信托（19.82亿元）和中融信托（17亿元）；发行数量前三的信托公司分别是：四川信托（32款）、中航信托（14款）、外贸信托（12款）。
本周成立的集合信托产品平均年化收益率为7.84%，环比减少0.01个百分点；集合产品周平均期限为1.88年，较上周减少0.17年。近两周集合信托产品的平均预期收益率滑落至8%以下，对投资者的影响可能较大。集合信托收益受市场和监管的双重影响下行，一方面债券等固收类资产的收益维持低位，另一方面受监管影响，非标类产品收益同样下滑。其中以房地产信托为代表，产品投放减少，产品收益下滑，进一步影响了集合信托产品的整体收益。
本周除房地产领域外其他各投向领域募集规模有不同幅度的上升。据统计，本周金融类集合信托募集资金18.03亿元，环比增长7.3%；房地产类信托的募集规模33.58亿元，环比减少34.58%%；基础产业类集合信托募集资金30.00亿元，环比增长26.41%；工商企业类集合信托募集资金18.75亿元，环比增长25.89%。
本周房地产类信托出现明显收紧，募集规模减少超过三分之一。信托业的规模扩张引起了监管重视，房地产信托类产品调控势在必行。信托公司急需找到新的产品线，以填补房地产信托产品发行销售缩水的“缺口”，确保公司业务规模平稳成长。从本周集合产品的募集情况来看你，基础产业类信托和工商企业类信托暂时充当了房地产信托的“替代品”，募集规模有大幅上升的迹象。
从资金运用方式来看，房地产类信托中有较大的变化：贷款类、股权投资类和权益投资类三足鼎立，其中贷款类主要是开发贷，权益投资类多为受让项目的收益权；基础产业类信托是贷款类和权益投资类的主场，贷款类以补充流动资金和基建项目贷款为主，权益投资类多受让应收债权等。金融类信托的资金运用方式越加多样化，权益投资和证券投资类多为投向证券市场，而贷款类的产品多为投向消费金融领域。
从房地产领域来看，本周共有19款集合产品披露预期收益率，分布在6.4%到8.95%之间，其中平均预期收益率在8%以上的14款，7%到8%之间的3款，7%以下2款。另外，成立规模前三的信托公司分别是平安信托（20亿元）、杭州信托（6.5亿元）和民生信托（1.81亿元）。从投向地区来看，披露投向地区的17款产品中，投向江苏的5款、投向广东的4款、投向重庆的2款。
从基础产业领域来看，本周共有21款集合产品披露预期收益率，分布在7.45%到9.5%之间，其中平均预期收益率超过9%的5款，8%-9%的12款，7%-8%之间的产品4款。成立规模前三的信托公司分别是中建投信托（10.6亿元）、江苏信托（5.0亿元）和长安信托（3.0亿元）。从产品的投向地区来看，本周披露投向区域的23款产品，江苏、四川和湖南分列前三，其中江苏省9款，四川省3款，湖南省3款。
二、信托市场新闻一周回顾
近期部分信托公司陆续披露上半年的经营业绩数据。整体而言，从披露情况看，信托业转型正呈现积极变化，行业整体规模虽有所下行，但净利润等数据却逆势上升。信托公司发力主动管理正成效渐显。
58家信托上半年净利排位！平安江苏中信华能位列前四
2019年上半年，得益于积极的货币政策和逐步向好的市场环境，信托行业回暖明显。数据显示，截至7月17日，行业多数公司经营数据较去年同期出现一定幅度的增长，有个别公司表现非常突出，如五矿信托、光大信托等，但总体排位格局与去年同期相差不大。这种稳定性不仅体现在行业排名前列的头部信托公司当中，也体现在位列行业下游的多家信托公司。
中国信登印发信托受益权账户管理细则
经中国银保监会批准，中国信登正式印发了《中国信托登记有限责任公司信托受益权账户管理细则》。信托受益权账户是实现信托产品发行交易的基本载体。此前，中国信登相关负责人指出，建立信托受益权账户体系，完善账户管理细则，有利于信托业落实资管新规，支持建立产品净值化管理体系，有助打破刚性兑付；有利于强化信息披露，加强对信托当事人合法权益的保护，对促进信托业长期健康发展将具有重要意义。
三、房地产信托监管观察
近期，房地产信托依旧是被机构和投资者所关注的热点。上半年的房地产信托和基础产业信托助推了信托业的狂飙。但房地产信托业务的狂飙，引来了新一轮的监管。下半年信托公司地产业务中前端融资模式多被叫停，保障性住房、产业孵化、城市更新或旧城改造、刚需类住房等项目被大力鼓励。由此可见，信托开始全面回归实体经济。
多地银监通知：房地产信托放行标准确定！
针对因频频调控而走上风口浪尖的房地产信托业务，目前监管部门已经统一放行标准：即日起，监管仅同意符合如下条件之一的房地产信托业务报备（包括预登记/重新申请预登记/补充预登记）：其一，项目公司本身具有不低于房地产开发二级资质；其二，项目公司不具有二级资质，但直接控股股东（须持有项目公司50%以上的股权（不含50%））具有不低于房地产开发二级资质。按照最新的监管要求，仅仅允许向上穿透一层。这意味着，大量开发商仅有少量满足432条件的项目可以通过信托融资。
房地产信托规模收缩几成定局 基建信托或“上位”
在严监管形势下，一系列房地产信托政策出台。但从用益信托统计数据来看，政策调控影响目前并未充分体现在房地产信托上。在集合信托市场上，7月份房地产信托成立规模已连续两周上涨。尽管房地产信托依然强势，但在严监管形势下规模收缩几成定局。
房地产信托产品规模严控 急转新产品线“补缺口”
信托业的规模扩张已经引起了监管重视。房地产信托类产品调控势在必行，即便个别行业头部房地产企业的信托产品得以发行销售，也未必能像以往般热销。因为在一系列从严监管措施下，下半年房地产信托产品利率很可能会跌破8%整数关口，令不少高净值投资者未必满意。
四、信托公司创新业务
中融信托助力国企混改 中金珠宝IPO在即
近日，中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司在证监会网站披露了招股书，正式进入到“引资本”、“转机制”再“IPO上市”三部曲的第三阶段。作为中金珠宝2017年通过增资扩股引入的主要战略投资者之一，中融信托将继续发挥自身金融专业优势，助其进一步深化改革，做强做优做大。
光大信托服务民企，业务规模超4500亿元
近年来，纾困民营企业、服务实体经济，成为信托行业回归本源、转型升级的必由之路。截至2019年6月底，光大信托助力民营经济的信托业务存量规模超4500亿元，占全部信托存量规模的七成以上，其中，中小微企业业务规模占比近九成。另外，重庆信托、渤海信托、国通信托等大中型信托公司均在助力民营企业发展方面积极履行社会责任感，取得了卓越成绩。
建信信托首单国企混改投资项目成功IPO上市
近日，建信信托通过福建国改基金投资的四川福蓉科技股份公司成功IPO并在上交所挂牌上市，实现了建信信托首单国企混改投资项目IPO上市。福建国改基金是由建信信托联合建行福建分行、福建省国资委共同组建的投资平台，由建信信托、兴业证券及福建省12家省属集团共同出资，用以投资福建省拟进行混合所有制改革的项目。
趣店合作西藏财政厅旗下信托公司 又一家信托入局消费金融
近日，西藏信托上线两期「微塔斯3号集合资金信托计划」，资金用于向符合放款标准的借款人发放消费贷款，而其资产服务机构为趣店。西藏信托近期发行了多期个人消费贷款信托计划，合计募资超过7.6亿元：与趣店合作的微塔斯3号集合资金信托计划，两期合计募资超1.2亿元；微塔斯1号、2号集合资金信托计划分别募资8000万元和6000万元；塔塔米1号集合资金信托计划募资规模5亿元。
信托公司激战资产证券化，通道化角色亟待摆脱
随着中国资产证券化市场的发展，作为重要参与者的信托公司，竞争也越来越激烈，市场集中度持续提升。资产证券化为信托行业带来新机遇的同时，也需要努力去通道化，避免同质化竞争，否则会导致长期盈利模式不清。在摆脱通道化角色的同时，加强主动管理能力、探索资产支持证券（ABS）投资、开展投资驱动型的业务是信托公司资产证券化业务的最佳出路。